Standard Kepler

OKEx非正常“穿仓单”使比特币价格再下跌

07/30 – 08/05

点击下载完整报告

本周回顾

  • 加密货币总市值2538亿美元,环比上周下跌14.7%,排名前100的币种7日交易量下跌16.6%


一周展望

  • 8月9日:恒星币Stellar(XLM)上线Bitpanda交易所


本周分析

随着本周比特币价格大幅下跌,投资者的视线转往比特币期货市场。金色财经在7月31日的报道中提及,交易所OKEx发生了一笔非正常大额爆仓,一名用户卖出平多大约416万张BTC/USD季度期货。由于该名用户拒绝减仓以降低市场风险,所以OKEx决定冻结该账户。冻结账户后比特币的价格依然持续下挫,OKEx不得不对该账户进行清算。

如本周图表所示,比特币价格在经过此事件后一度跌至$6930美金。在比特币期货清算时,当其保证金余额无法支付总损失时,OKEx平台会采取其风险控制管理机制。

由于保证金余额(10 BTC)不足以承担是次事件的预计损失(约1200 BTC),用户对OKEx平台的风险控制管理机制表示担心。因为所产生的损失需要由空头(是次事件的交易对手)弥补,故此做空获利的投资者会被OKEx“回拨”最高18%的未兑现收益弥补损失。但如在指定的时间(香港时间8月3日下午4时)前未能采取任何补救措施,将对OKEx的声誉带来严重的负面影响。

经过此次强制清算事件后,OKEx平台进行了900万美元的回拨,并从自有资金中取出2500个BTC注入准备金池,并将会实行一系列的风险管理措施。其中我们认为比较有效的做法是分层保证金机制,用户不同仓位所需的保证金按等级分配,仓位越大,保证金越高,足够的保证金可以保证有效的平仓以减少穿仓的风险,尽量防止资金回拨的发生。

值得注意的是,虽然从4月开始加密货币市场价格普遍持续下跌,但是比特币期货的投资需求依然持续增加。从芝商所的季度数据中可见,2018年比特币期货第二季度平均日交易量比上一季度增加93%,而未平仓量增加了58%。基于目前比特币价格持续波动及传统金融机构对比特币投资兴趣的上升,我们相信未来比特币期货的交易量会持续上升。


© 2018 Standard Kepler