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日趋严格的监管环境为证券型代币发行(STO)加速

09/10 – 09/16

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一周回顾

  • 加密货币总市值2014亿美元,环比上周上升4.1%,排名前100的币种7日交易量下跌13.4%


一周展望

  • 9月19日: CBOE比特币期货XBT合约到期
  • 9月22日: EOS于伦敦举行全球黑客松


本周分析

本周美国一系列的ICO监管政策消息使加密货币市场一度下跌。其中布鲁克林地方法院裁定ICO受美国证券法规范和监管的消息传出后, 以太坊曾下跌至2018年新低170.26美元 。

对ICO的监管也是欧洲各国的热门话题。法国政府已经通过“企业成长与转型法案(PACTE)”中的一项条例,以期加强对ICO的监管。根据此条例,企业在发行代币前必须向法国金融市场管理局(AMF)申请许可,提供关于发行内容和发行者的详细信息。作为首个设立ICO法律框架的G7国家, 我们认为法国的ICO监管措施为其他G7和欧盟成员国提供了良好的参考标准。

日趋严格的ICO法规加大了业界对“证劵型代币发行(STO)”的关注。STO的潜力相较于ICO要更大,因为现今法律上被视为“证券”的金融产品(如股票、债券、期权等)均可以实现代币化。此外, 我们认为在STO体系下,对加密货币交易所的监管比ICO要来的更加完善,它能够更有效地防止偷步交易和虚售交易等问题。与传统市场的IPO相比,STO允许公司将相关资产划分为更小的单位,实现资产所有权的细分。这有助于分散投资风险,也让代币更容易在二级市场上流转。

交易所方面也开始关注STO。继于7月份和OKEx合作之后,马耳他证券交易所和币安签署了一份备忘录,将会在未来推出证劵型代币交易所。我们认为马耳他政府对STO的监管效果很大程度上取决于各国对STO的立场和态度。如Ternion CEO Rudolf Medvedev所言,如果马耳他对加密货币的监管法规没有得到其他国家的广泛认可,那么在马耳他进行的STO其实与普通的ICO差别并不大。我们认为美国等主要国家将来可能会对加密货币的性质做出清晰的界定,从而为STO的大规模应用铺平道路。

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